«Эксперт РА» подтвердило рейтинг облигаций Башкирской содовой компании
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» оставило долгосрочный кредитный рейтинг облигаций АО «Башкирская содовая компания» (БСК) на уровне ruA+. Это третий наивысший показатель по российской рейтинговой шкале. Он означает «умеренно высокий уровень кредитоспособности / финансовой надежности / финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга».
Агентство оценивало два выпуска облигаций БСК серий 001P-02 и 001P-03.
«По данным выпускам не предусмотрены возможные дополнительные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем агентство устанавливает паритет между текущим рейтингом АО “БСК” и рейтингами облигаций», — говорится в сообщении.
Башкирская содовая компания — один из крупнейших химических комплексов страны, который объединяет три производственных комплекса — «Сода» и «Каустик» в Стерлитамаке и Березниковский содовый завод в Пермском крае. Группа занимает первое место в России по производству пищевой и кальцинированной соды, а также является одним из лидеров по производству поливинилхлорида, каустической соды и кабельных пластикатов.
Облигации БСК интересны инвесторам из-за сильных позиций компании и растущего рынка, на котором она представлена, сообщил РБК Уфа эксперт по финансовым сервисам Андрей Бархота.
«Если сравнивать облигационные займы и выпуски акций, то в IPO инвесторов интересует только доходность. Это большой риск, но и более высокая потенциальная доходность. А в облигационных займах важен кредитный рейтинг, способность компании отвечать по своим обязательствам. И здесь как раз действуют факторы, которые в IPO не учитываются — это рыночное позиционирование, операционные результаты. В этом смысле Башкирская содовая компания может быть очень интересной инвестицией. Здесь даже, кроме облигаций, можно подумать о выпуске акций. Они тоже будут популярны, потому что у БСК достаточно сильные позиции на рынке, оригинальное рыночное позиционирование и наличие гарантированного сбыта на фоне ухода иностранных производителей синтетических моющих средств. В этом смысле БСК может предложить свою продукцию, не привязанную к ушедшим брендам», — говорит Бархота.
Эксперт прогнозирует рост выручки и свободного денежного потока на фоне увеличения производства. В то же время из-за высокой ключевой ставки выплаты купонного дохода по облигациям могут быть обременительными, поскольку доходность должна быть не менее 18–19%, говорит Андрей Бархота. В целом же долговой рынок нуждается в таких качественных эмитентах, не переоцененных, в отличие от голубых фишек, подытожил собеседник.
Как сообщал РБК Уфа, БСК начала размещать облигации последнего выпуска 001P-03 в июле 2023 года. Объем заимствования составил 6 млрд руб. Бумаги пробудут в обороте до 10 июля 2026 года.
В июне 2023 года, «Эксперт РА» подтвердило рейтинг корпоративных облигаций АО «Башкирская содовая компания» (БСК) выпуска 2020 года. Эти бумаги компании также оценили на уровне ruA+ с прогнозом «развивающийся». Объем выпуска составляет 5 млрд руб. Бумаги будут в обращении до конца июня 2025 года.
