Эксперт назвала альтернативы банковским вкладам после снижения ставок

директор филиала инвестиционной компании «Цифра брокер» в Уфе Ольга Степанова (Фото: из личного архива Ольги Степановой)

Инвесторы находятся в ожидании, когда российский фондовый рынок перейдет к активному росту. О возможностях и потенциале рынка, актуальных инструментах инвестирования и изменениях в предпочтениях инвесторов из Башкирии рассказала в интервью РБК Уфа директор филиала инвестиционной компании «Цифра брокер» в Уфе Ольга Степанова.

— За первое полугодие 2025 года российский фондовый рынок не продемонстрировал значительных результатов, хотя многие ожидали позитивных изменений. Как вы оцениваете текущую ситуацию на рынке и с чем она связана?

— Действительно, динамика российских акций оставляет желать лучшего. Но, как ни парадоксально это может прозвучать, для инвесторов — это хорошо. Дело в том, что достаточно много качественных компаний торгуются значительно ниже своей так называемой «справедливой стоимости». Потенциал роста на десятки процентов для некоторых из них — вполне реалистичный сценарий.

— Что мешает реализовать этот потенциал фондового рынка, на ваш взгляд?

— И внешний фон, и внутренние факторы. В частности, все еще довольно высокая ставка Банка России и геополитическая неопределенность. Но, повторюсь, это стоит расценивать как возможность: как только внешний фон смягчится, как только начнется период смягчения денежно-кредитной политики, российский рынок получит мощный импульс к росту.

Логика тут довольно простая. Давайте представим, что ключевая ставка Банка России снижается на 1 п.п. на каждом заседании регулятора (начало уже положено — на заседании в июне ключевая ставка была снижена на 1 п.п., до 20%.). Привлекательность долгового рынка (облигаций) и банковских депозитов постепенно снизится. Люди получат мотивацию переводить средства из этих инструментов в акции. Напомню, что на 1 июля 2025 года объем средств населения в банках составил 60,3 трлн руб. Даже совсем небольшая доля этих средств может помочь реализовать потенциал наших акций. И не забываем про потенциальный переток капиталов с долгового рынка. Таким образом, рынок российских акций вызывает оптимизм.
Но критично важно правильно выбрать оптимальный момент для покупок и провести качественный отбор эмитентов. Тут необходима помощь профессионала, иначе риски могут оказаться неприемлемо высокими.

— Ожидаете ли вы дальнейшего снижения ключевой ставки?

— Конечно, данные наших аналитиков говорят о том, что снижение ключевой ставки вполне вероятно уже на ближайшем заседании регулятора 25 июля. В рамках наших ожиданий предполагается два сценария. Первый предполагает снижение ставки на 1 п.п., до 19%, второй — сразу на 2 п.п., до 18%. Более вероятным мы видим сценарий с понижением ставки на 1 п.п., поскольку, в частности, к заседанию 25 июля еще не проявится вторичный эффект повышения тарифов ЖКХ и его влияние на инфляционные ожидания. Эти данные будут обнародованы в августе.

— Когда по мере снижения ключевой ставки начнет снижаться доходность банковских депозитов, какие инструменты будут привлекательной альтернативой?

— Таких инструментов несколько. Для консервативных инвесторов в большинстве случаев оптимальным выбором будут облигации, доходность по которым исторически превышает доходность по вкладам. Тем не менее стоит помнить, что тут принципиален грамотный выбор облигаций, чтобы в погоне за доходностью не купить бумаги некачественного эмитента. Минимизация рисков — главный приоритет. Поэтому облигации качественных эмитентов, которые позволяют получить купонную доходность и 100% вложенных средств при любом состоянии рынка, будут хорошим выбором. Кстати, в условиях снижения ключевой ставки облигации приносят дополнительный доход за счет повышения котировок.

Инвесторам, для которых приемлем умеренный риск и которые рассчитывают на более серьезную доходность, несомненно, стоит обратить внимание на российские акции. Привлекательных вариантов немало.

— Как за последний год, по вашим наблюдениям, поменялись интересы и предпочтения инвесторов из Башкирии? Какой стратегии сейчас они придерживаются?

— Мы видим, что с начала года наши клиенты увеличили позиции в облигациях с фиксированной доходностью — среднесрочных ОФЗ (сроком погашения три-четыре года) и корпоративных облигациях инвестиционного класса.

Кроме того, мы наблюдаем устойчивый спрос на дивидендные акции, например, Сбербанка, «Транснефти», «Корпоративного центра ИКС 5» и другие, которые являются неплохой альтернативой облигациям, учитывая недавний рост котировок последних, а также двузначную дивидендную доходность акций этих и других эмитентов.

— Недавно на российском рынке появились производные инструменты на криптовалюты для квалифицированных инвесторов. Есть ли к таким инструментам интерес в том числе со стороны инвесторов из Башкирии?

— Да, безусловно. К таким инструментам уже проявляется существенный интерес, ведь они позволяют заработать на бурной динамике криптовалют. Многим этот рынок интересен, буквально на днях биткоин обновил свой исторический максимум. Впрочем, стоит понимать, что это довольно рискованные инструменты и они доступны только для квалифицированных инвесторов.

— Что бы вы сказали потенциальным инвесторам, которые все еще сомневаются в российском рынке или не находят времени на изучение его возможностей?

— Преимущество фондового рынка перед любыми другими альтернативными направлениями заключается в том, что возможность заработать на нем есть буквально всегда. Например, спад на рынке акций открывает перспективы на рынке облигаций, и наоборот. В свете потенциального снижения ключевой ставки Банка России именно акции сейчас становятся привлекательными. Лично мне наш рынок напоминает сжатую пружину, которая стремительно распрямится при смягчении внешнего фона и реализует мощный накопившийся потенциал.

Что касается страхов и сомнений — они абсолютно естественны. Но подавляющее большинство из них закрывается в ходе консультаций с профессиональным инвестиционным менеджером. Любой новичок убедится, что риски можно и нужно контролировать и минимизировать с помощью качественной инвестиционной стратегии.

Менеджеры нашей компании — профессионалы с многолетним опытом работы на фондовых рынках. Мы не просто были свидетелями и пережили финансовые кризисы последних лет, в которых неоднократно буквально спасали капитал наших клиентов от опрометчивых решений, но и своими консультациями помогали заработать в периоды восстановления рынка. Мы готовы делиться своей экспертизой и уверены, что наш опыт может быть полезным каждому инвестору, с любыми стратегиями и запросами.