Минфин Башкирии планирует выпустить облигации с плавающим купоном
Министерство финансов Башкирии планирует выпустить облигации с плавающим купонным доходом. Ведомство подготовило проект приказа об условиях эмиссии и обращения государственных облигаций РБ в 2025 году в форме именных документарных ценных бумаг с переменным купонным доходом и амортизацией долга.
Объем и дата размещения флоатеров пока не определены. Их планируется установить в отдельном решении Минфина.
«Купонный доход по облигациям определяется на основе значений кривой бескупонной доходности по облигациям федеральных займов, или ключевой ставки Банка России, или ставки RUONIA. Конкретный индикатор финансового рынка, а также порядок расчета купонного дохода, указываются эмитентом в решении о выпуске», — говорится в условиях.
RUONIA, или Ruble Overnight Index Average, — это «эталонная» процентная ставка, которая представляет собой взвешенную процентную ставку по необеспеченным межбанковским кредитам в рублях на условиях «овернайт». RUONIA измеряет стоимость денег для банков на краткосрочном межбанковском рынке.
Величину каждого купонного дохода будут рассчитывать индивидуально не позднее чем за два дня до выплат.
В нынешних условиях, когда Центробанк взял курс на снижение ключевой ставки, облигации с плавающим купонным доходом могут быть выгоднее для заемщика, то есть для бюджета республики, сообщил РБК Уфа управляющий партнер инвестиционного партнерства ABTrust Алексей Бачеров.
«Плавающий купон обычно в меньшей степени интересен эмитенту и в большей степени — инвестору. Объясняется это тем, что это менее прогнозируемая история, она зависит от текущей ситуации. Во-вторых, процентная нагрузка по флоатерам ложится в основном на эмитента. Но в нынешней ситуации выпуск флоатеров — не самая плохая идея. Если эмитент рассчитывает, что в будущем повышения ставок не ожидается, и если ставки упадут даже больше, чем ожидает рынок, то флоатер может оказаться более выгодным вариантом для эмитента. В будущем ключевая ставка скорее всего продолжит снижаться, и эмитент в выпуске флоатеров в данном случае видит для себя более перспективную историю», — говорит Бачеров.
Как сообщал РБК Уфа, осенью прошлого года Минфин республики уже планировал разместить на Мосбирже флоатеры на 10,5 млрд руб. Выход облигаций на биржу ожидался в ноябре—декабре 2024 года. Но потом власти отказались от этой идеи.
В декабре Минфин республики разместил на бирже облигации с фиксированным доходом на 2,5 млрд руб. В июне 2025 года состоялся еще один выпуск долговых расписок республики на 7 млрд руб. Ставка купона по ним составляет 16,25% годовых, или 13,36 руб. в месяц.
В настоящее время общий госдолг Башкирии составляет 71 млрд руб. при потолке в 75,9 млрд руб. Запланированный на 2025 год дефицит бюджета — 9,75 млрд руб.
