Эксперт назвал многомиллионную сделку БМК выводом инвестиций из Башкирии
Аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов полагает, что две сделки Белорецкого металлургического комбината на общую сумму около двух миллиардов рублей можно расценивать как дивестиции и как вывод инвестиций из региона. Такой комментарий он дал РБК Уфа.
Как ранее сообщал РБК Уфа, БМК прокредитовал ООО «Мечел-Энерго» на 372,8 млн рублей до 1 июля 2030 года, до этого он выступил как займодавец для ПАО «Мечел», предоставив ему 1,575 млрд рублей до 26 августа 2030 года.
РБК Уфа обратился к эксперту с вопросами о последствиях этих сделок для финансовой устойчивости комбината, целесообразности инвестирования этих денег в производство и бюджетной эффективности региона.
Аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов полагает, что экономический смысл данных сделок, вероятно, лежит в плоскости налоговой оптимизации — либо со стороны «Мечел», либо обеих компаний.
«На это указывает и тот факт, что в день появления новости ФНС заблокировала банковские счета БМК в связи с подозрением в уклонении от уплаты налогов. Предприятие предоставило два займа своей материнской структуре на общую сумму более 1,9 млрд рублей, или около 11% стоимости своих активов, да еще и на 10 лет вперед. Безусловно, это очень ощутимый для БМК отток финансовых ресурсов», — пояснил эксперт.
Емельянов считает, что данную сумму можно сопоставить с собственными долгосрочными займами предприятия, которые составляют 2,4 млрд. То есть «де факто» БМК оказывается в положении, что берет коммерческие займы на себя для обеспечения устойчивости учредителя в лице «Мечел», для которой ставки со стороны дочерней структуры, очевидно, будут ниже рыночных.
«На конец первого полугодия 2020 года на счетах компании нет свободной ликвидности в таком размере, чтобы ее можно было легко направить на инвестиции, в том числе для вложений в кредиты для «Мечела». Там порядка 900 млн рублей в виде денежных средств. — отметил Валерий Емельянов — Дополнительным источником могла служить продажа собственных финансовых вложений (у БМК к лету было порядка 1,7 млрд) либо внешние займы». Учитывая, что в этом году у предприятия наблюдается рост маржинальности при общем падении выручки, по его мнению, в принципе было бы логично на этом фоне сберечь свободные деньги для модернизации собственной инфраструктуры.
«Действия БМК можно расценивать как дивестиции и как вывод инвестиций из региона. В масштабах всей Башкирии сумма, конечно, не столь велика: всего 0,6% годового объема капиталовложений. Но если допустить, что аналогичным образом будут поступать и другие игроки, то эффект для региона будет весьма заметным», — заключил аналитик.
РБК Уфа обратился в пресс-службу БМК с вопросами о том, как две эти сделки отразятся на финансовой устойчивости комбината и можно ли говорить, что деньги, выделенные в виде займов, было бы целесообразнее инвестировать в производство. Предприятие отказалось от комментариев.
РБК Уфа нашел примеры подобных соглашений у предприятий республики, которые обязаны раскрывать информацию.
Так АО «Белебеевский завод «Автонормаль» 30 июля 2020 года подписал договор как займодавец с АО «РТ-Финанс» с лимитом в 15 млрд рублей до 31 декабря 2030 г. Размер сделки в процентах от стоимости активов эмитента: 499%, они были равны по состоянию на конец второго квартала 3 млрд рублей. Процентная ставка по договору — не менее 1 и не более 20 процентов годовых. Контролирующим лицом обеих сторон по сделке является «Ростех».
Как ранее сообщал РБК Уфа, по итогам первого полугодия 2020 года завод получил чистый убыток, который составил 59,5 млн рублей против прибыли в 5,3 млн рублей по итогам аналогичного периода прошлого года.
В июле прошлого года АО «Учалинский ГОК» предоставил 3 млрд рублей контролирующему его ОOО «УГМК-Холдинг» до 21 июля 2020 года под 7,5% годовых. По данным ресурса «Контур.Фокус», 2 сентября 2019 года предприятие-заемщик прекратило свою деятельность из-за реорганизации путем присоединения к ОАО «Уральская горно-металлургическая компания».
А в конце июля текущего года ГОК открыл кредитную линию в «Газпромбанке» (АО)с лимитом задолженности 4,5 миллиарда рублей (10,4% от стоимости активов, которые на тот момент составляли 43,34 млрд рублей). Срок действия договора ограничен 25 июля 2025 года — до этого времени заемщик обязан полностью погасить основной долг перед кредитной организацией. Об этом информировал РБК Уфа.
По итогам первого полугодия 2020 года комбинат снизил выручку с 11,65 млрд до 11,1 млрд рублей (–4,9%), близкими темпами (–2,0%) уменьшалась себестоимость: с 8,7 млрд рублей до 8,55 млрд рублей. В результате рентабельность изменилась с 5,4% до 4,4%.
Сегодня АО «Салаватстекло» раскрыло сведения о предоставлении 700 млн рублей «Уфимскому заводу эластомерных материалов, изделий и конструкций» до конца 2023 года под 4,5% годовых. Следует отметить, что второй стороной по этой сделке, в отличие от предыдущих, является башкирское предприятие и его кредитует его акционер.
